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    002276

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    002276-湖北省省委書記

    最近幾天,景陽提到了公募基金的研究方向。7月份,公募基金調研2800余項,其中光伏逆變器、智能汽車、安防為公募基金重點調研對象。在這篇文章中,涇陽將和你談談基金和產業資本的減倉方向。因為這關系到未來a股市場的重大雷區,我們必須盡力避免!

    在景陽看來,以下重要消息可以反映相當多的問題:

    第一,體育基金不斷上漲,凈值卻不斷下跌!

    002276-朱江洪

    上周的a股市場是一個很大的利好,大家一定還記得,那就是《全民健身計劃(20212025年)》。涇陽在8月4日的“a股炒股”中首次提到這一消息。當日體育相關個股出現大規模漲停,但盤后交易數據顯示,體育板塊沒有機構布局,主要拉升力量為熱錢。第二天,部分水龍頭繼續暴漲,但整個板塊在周五呈現快速退潮。

    更有意思的是,近日部分體育基金在二級市場的價格明顯高于基金份額凈值,呈現明顯溢價。出現這種情況的原因是什么?顯然,基本人看到了好處,買了體育基金,但實際上,體育基金并沒有買體育板塊的個股。很好笑,不是嗎?那么體育基金買了什么呢?據統計,目前很多體育主題基金的核心持倉都指向新能源、半導體和白酒。截至今年二季度末,部分體育主題基金在體育領域的持倉為零。

    二、三千億醫療白馬被機構莫名其妙砸了!

    002276-中原內配

    這條新聞涇陽在昨天的文章中提到,8月6日,a股醫藥板塊集體跳水。其中,兩匹大白馬上演暴跌模式:復星醫藥一度跌停,收跌8.53%,總市值2046億元。無錫藥明康德盤中最大跌幅超過9%,截至收盤下跌8.54%,總市值4347億元。兩匹醫藥大白馬雙雙登上龍虎榜。

    其中,復星醫藥凈銷售額最大,為14.67億元,其次是無錫藥明康德,為11.04億元,兩大醫藥巨頭合計25.71億元被放棄。從具體席位走勢來看,復星醫藥為機構席位賣出8.94億元,滬港通賣出5.97億元,中信證券陜西分公司賣出4.1億元,國源證券石家莊營業部賣出2.13億元,招商證券深圳營業部賣出1.12億元。前五名賣家共賣出22.28億元,占當日總成交額的27.01%。

    無錫藥明康德遭遇瘋狂拋售,4家機構集體拋售15.58億元,滬股通拋售5.59億元。前五名賣家共賣出21.17億元,占當日總成交額的28.16%。

    002276-福星股份

    此外,另一只價值1000億元的醫藥股長春高辛,也因周四加針問題出現一字跌停。當日3家機構賣出5億多元,深股通專用席位賣出7700萬元。

    新聞方面,近期這些醫藥股的主要負面消息是股東減持。例如,無錫藥明康德在7月26日晚間宣布,夏季布魯姆投資(I)私人有限公司。有限公司持有5.9%的股份。15個交易日后3個月內,通過集中競價、大宗交易方式減持公司股份不超過2952.6萬股,合計減持比例不超過公司股份總數的1%。除此之外,基本沒有其他負面的好處,復星醫藥有多重優勢。

    第三,“掃地”科沃斯被第一股東“清倉減持”!

    002276-中車集團

    科沃斯是國內掃地機器人領域的領頭羊,其股價一年內飆升近10倍,因此被業界譽為“掃地先鋒”。然而最近,科沃斯的股價劇烈波動。短短半個月左右,科沃斯市值從1400億暴跌至998億。

    表面上看,科沃斯股價暴跌并宣布減持

    作為A、H兩地上市的龍頭保險公司,由于業績增長緩慢,其投資的項目頻頻雷霆萬鈞。今年以來,平安股價起伏跌宕,市值直接蒸發6500億港元。最近,平安又遭遇了國際投資銀行摩根大通的減持。根據HKEx權益披露,中國平安h股于8月2日被摩根大通減持,平均價格為每股68.1324港元,涉及金額約28.14億港元。減持后最新持股數量為8.61億股,持股比例由12.11%降至11.56%。

    002276-大新華航空

    除了投行,6月17日,中國平安大股東正大集團也拋出了減持計劃?,F金減少約138億元。如果算上去年減持的2.2億股,正大集團兩次套現290億元。

    值得注意的是,減倉的保險股不僅僅是平安,除平安外,新中國人壽、PICC、PICC P&C保險這幾個月都遭遇了股東減持。其中,貝萊德減持了PICC的股份。7月14日,貝萊德減持中國人民保險集團股份約504.07萬股,每股價格2.58港元,持股比例降至4.97%。7月30日,花旗集團減持中國財險約338股

    .24萬股。在此次減持后,花旗集團持有中國財險的股份占比從6.03%減少為5.98%。更有甚者,瑞士再保險此前直接“清倉”新華保險股份。

    002276-軍工股票

      旌陽列舉的4條消息,從這4條消息中,大家能發現什么問題?在旌陽看來,這4條消息分別指向了4個行業,文化體育、醫藥、家電和金融,再加上之前我反復提到的白酒,均遭到了來自多方資本的減持,包括國內的公募基金、國外的投行和產業資本。如果把這5個行業揉成一條線,那么各路資本的減持框架就基本浮出水面,即傳統經濟賽道!

    002276-180

      其實旌陽最近已經聽到很多關于傳統賽道的公募基金,將倉位調向高成長賽道的例子了。只不過讓我詫異的是,做出這種決策的,不止國內的公募基金,甚至一些國際投行也在這么做。而基金調倉的原因,之前我講得很充分,這里就不贅述了。

      沿著這個框架展開,就可以很輕松地發現,未來一段時間,A股市場的主要雷區在哪里?除了上面的這5個行業外,食品飲料、紡織服裝、交通運輸、物流、零售、農業、旅游酒店、乳制品、傳統傳媒、地產、基建、教育等等,都是傳統基金賽道。我相信如果不是今年資源價格飆升,鋼鐵、煤炭、化工、有色都會在機構減倉的目標中。而關于資源價格上漲周期的問題,之前在文章中旌陽已經多次和大家提到過,按照央行的預判,PPI將在今年4季度和明年年初見頂,也就是說資源價格會在這個時間段見頂。這條消息是公開消息,就意味著絕大多數的基金經理是知道的,所以我相信沒有幾個基金經理會笨到在今年4季度或明年1季度才去減倉,多半會提前做好出局準備。所以資源股何時見頂,大家心里應該有數了。

      傳統賽道,涉及到太多的板塊和太多的公司,這可能就是大家看到的,很多股票一直不漲的原因!

    002276-金融海嘯

      那是不是意味著傳統賽道以后都沒有機會了?當然不是!旌陽一直在說,影響一家公司中長期股價表現的唯一要素就是業績的成長性。其實不管在哪個賽道,都有業績高速成長的公司或者是細分產業。以家電為例,傳統的白電和黑電,由于競爭激烈以及市場飽和,可能成長性偏低,但是上面被減持的“掃地茅”科沃斯,它的業績成長性其實非常高,被賣出多半原因還是過去一年累計漲幅過大。和科沃斯同板塊的千元股石頭科技688169也一樣,成長性并不低。再比如今年4月旌陽和大家重點提到過的集成灶板塊,雖然大行業也在傳統賽道中,但是相關公司也處在高成長周期中。

      現在大家可以看看自己持倉的個股,屬于哪個行業板塊,如果在傳統賽道中,業績成長性又不高,那么你就要做好股價可能長期疲軟的準備了!

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